半年股價(jià)漲超70%，同慶樓股市先紅：老字號(hào)資本故事不能只靠預(yù)制菜「老字號(hào)煥新」

時(shí)間：2023-03-25 00:24:41來(lái)源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

（圖片來(lái)源：同慶樓官網(wǎng)）

華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者姜艷鑫黃興利北京報(bào)道

疫情后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是從吃喝開(kāi)始的，剛過(guò)去的2022年最后一個(gè)月，餐飲及消費(fèi)開(kāi)始復(fù)蘇，資本市場(chǎng)高光頻頻，餐飲、酒店旅游板塊表現(xiàn)最為活躍，可以看出市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)的期待有多高。

在一眾餐飲企業(yè)中，老字號(hào)企業(yè)們的表現(xiàn)亮眼，全聚德、西安飲食、安徽同慶樓均錄得多個(gè)漲停。最近，餐飲上市隊(duì)伍中“最年輕”的企業(yè)同慶樓也在1月3日透露了最新的開(kāi)店計(jì)劃，敲響了2023年擴(kuò)張的鐘聲，作為徽菜以及中華老字號(hào)的代表企業(yè)，同慶樓又能否向市場(chǎng)講出好故事呢？

“沾光”預(yù)制菜股價(jià)先熱

臨近春節(jié)，除了線下餐飲的年夜飯預(yù)定成為熱門(mén)選項(xiàng)外，預(yù)制菜也拉開(kāi)新一輪比拼。1月3日，同慶樓在回復(fù)投資者時(shí)表示：“公司食品業(yè)務(wù)2023年將全面提升產(chǎn)品力，食品業(yè)務(wù)規(guī)模目前已進(jìn)入全面提速中?！?/p>

根據(jù)同慶樓披露資料來(lái)看，其食品業(yè)務(wù)囊括預(yù)制菜產(chǎn)品。2022上半年，同慶樓在夯實(shí)安徽區(qū)域市場(chǎng)的同時(shí)，大力發(fā)展全國(guó)性經(jīng)銷(xiāo)商，已全面進(jìn)入江蘇市場(chǎng)，入駐了南京蘇果、大潤(rùn)發(fā)等38家超市，并已在南京建立了分倉(cāng)，預(yù)計(jì)2022年底入駐的商超店鋪將達(dá)到100家。

不過(guò)從收入端看，該業(yè)務(wù)占比較小，2022年上半年，同慶樓收入為7.45億元，是其預(yù)算收入的78.27%，其中，食品業(yè)務(wù)收入為3797萬(wàn)元，占總收入的比重約5%。

事實(shí)上，2022年中，同慶樓就在投資者業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，將在線上線下全面布局預(yù)制菜業(yè)務(wù)的渠道建設(shè)，重點(diǎn)在安徽、江蘇兩個(gè)省份，和蘇果、大潤(rùn)發(fā)、永輝等大型連鎖超市聯(lián)合開(kāi)設(shè)店中店銷(xiāo)售模式。

同慶樓借助其線下餐飲門(mén)店以及同慶樓品牌在市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)切入預(yù)制菜賽道并不為奇，根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)規(guī)模預(yù)估為3459億元，同比增長(zhǎng)18.1%，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)保持20%左右增長(zhǎng)率的高速增長(zhǎng)。

在龐大的市場(chǎng)引力下，老字號(hào)餐飲企業(yè)也紛紛下水，西安飲食、廣州酒家、全聚德、等巨頭餐企紛紛加碼。而在前不久，以廣州酒家旗下的陶陶居為首的望湘園、松鶴樓、旺順閣等餐飲企業(yè)也通過(guò)與沃爾瑪合作的方式進(jìn)軍預(yù)制菜市場(chǎng)。

預(yù)制菜的火熱催化下，同慶樓在2022年下半年在股市走紅，近半年股價(jià)漲幅超70%。而在去年12月餐飲股大漲情況下，同慶樓于2022年12月14日、21日收獲了兩個(gè)漲停，并于12月22日當(dāng)天創(chuàng)下40.8元這一52周最高價(jià)。

不過(guò)，相較于A股其他幾家餐飲企業(yè)，同慶樓的業(yè)務(wù)還覆蓋婚慶服務(wù)、酒店住宿，是上市公司中宴會(huì)與婚慶行業(yè)的稀缺品牌，它以餐飲為核心延伸出三大業(yè)務(wù)板塊，分別是餐飲業(yè)務(wù)、酒店業(yè)務(wù)（餐飲+住宿業(yè)務(wù)），食品業(yè)務(wù)（餐飲零售化）。

從業(yè)務(wù)收入分布上來(lái)看，同慶樓的從“宴會(huì)經(jīng)濟(jì)”中獲利最大，為滿足不同要求，同慶樓打造特色鮮明的同慶樓“十大喜宴”，旗下酒店品牌“富茂 Fillmore”，兼顧了同慶樓+客房的綜合優(yōu)勢(shì)，富茂酒店以餐飲為核心，與市場(chǎng)同規(guī)模酒店餐飲收入占比約30%不同，2022年上半年同慶樓的餐飲婚慶收入占總收入比可達(dá)70%以上，同慶樓也被稱為“婚禮宴會(huì)第一股”。

新年開(kāi)店提速

與疫情后餐飲企業(yè)的接連虧損不同，同慶樓勉強(qiáng)扛住了疫情的考驗(yàn)，并開(kāi)始計(jì)劃新一輪的擴(kuò)張。

1月3日，有投資者向同慶樓提問(wèn)，疫情結(jié)束后同慶樓在2023年的發(fā)展計(jì)劃。同慶樓在回復(fù)投資者時(shí)表示：“公司計(jì)劃沿長(zhǎng)三角、環(huán)太湖地區(qū)以及大灣區(qū)作為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，預(yù)計(jì)2023年新開(kāi)5—10家門(mén)店，2024年開(kāi)始公司餐飲、賓館門(mén)店將全面進(jìn)入拓展的快車(chē)道?！?/p>

但長(zhǎng)期以來(lái)，中式餐飲企業(yè)多處在市場(chǎng)較低的期望值與估值下，相較之下，海底撈、呷哺呷哺等火鍋企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化較高易于擴(kuò)張，中餐的標(biāo)準(zhǔn)化更難，對(duì)人的依賴程度比較更高。

目前，同慶樓的業(yè)務(wù)已經(jīng)滲透至全國(guó)12個(gè)城市，但從其回復(fù)投資者時(shí)的言論與實(shí)際情況來(lái)看，同慶樓仍未準(zhǔn)備大舉擴(kuò)張，仿佛更側(cè)重穩(wěn)扎穩(wěn)打。截至2022年上半年，同慶樓在安徽、江蘇、北京等地?fù)碛兄睜I(yíng)門(mén)店62家，其中，同慶樓酒樓40家，婚禮會(huì)館7家，富茂酒店2家，新品牌門(mén)店13家。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)，就老字號(hào)企業(yè)擴(kuò)張的問(wèn)題表示：“過(guò)于具有地方特色的餐飲企業(yè)，可能較難發(fā)展全國(guó)市場(chǎng)，但是如果是處于知名旅游城市，屬于地方飲食名片，并且網(wǎng)點(diǎn)較為密集的話，有可能做深做透市場(chǎng)?！?/p>

回看A股過(guò)去幾年，西安飲食、全聚德三年有兩年處在虧損、廣州酒家與同慶樓連續(xù)三年盈利，再看港股，海底撈、呷哺呷哺、九毛九也面臨盈利縮水局面。

從2019年—2021年三年間的業(yè)績(jī)來(lái)看，同慶樓的營(yíng)收從14.63億元增至16.08億元，凈利潤(rùn)從1.98億元降至1.44億元；廣州酒家營(yíng)收從30.29億元增至38.9億元，凈利潤(rùn)從3.84億元增至5.58億元。1月5日，同慶樓收于36.22元，跌2.4%，市盈率(TTM)為61.81，總市值94.17億元。作為對(duì)比，廣州酒家的市盈率(TTM)為24.91，總市值145.56億元。

此外，在營(yíng)收與凈利潤(rùn)方面，同慶樓不及廣州酒家，不過(guò)，從盈利能力來(lái)看，同慶樓仍保持較穩(wěn)的狀態(tài)。就今年的業(yè)務(wù)拓展以及老字號(hào)品牌未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃等問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者通過(guò)郵件的形式聯(lián)系了同慶樓，但截至記者發(fā)稿未收到回復(fù)。

冷鏈服務(wù)業(yè)務(wù)聯(lián)系電話：19138199759